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待偿还余额上限提高,融资价格低廉 券商短融券发行大提速

来源:务基资讯 2019-10-22 09:19:28

提高未偿余额上限,提高融资价格并使其降低。

证券交易商短期债券发行速度加快

短期融资券日益成为证券公司补充营运资本的重要融资方式。今年以来,证券公司发行的短期融资券规模较去年大幅增加。根据截至9月26日的数据,今年证券公司发行的短期融资的规模、数量和净融资水平都是去年的两倍左右。特别是,在央行6月下旬集中提高9家券商的短期贷款余额上限后,许多券商都更加热衷于发放短期贷款。

统计显示,8月和9月,证券公司分别发行了17种短期融资券和19种短期融资券,净融资规模分别为137亿元和151亿元,明显高于今年前9个月的平均水平。今年前九个月,证券公司平均每月发行12只短期融资券,平均每月净融资额为88.6亿元。

截至9月26日,证券公司全年共发行108只短期融资券,是去年全年发行数量的近两倍。发行规模达到2746亿元,几乎是去年1425亿元的两倍。

此外,在融资净额方面,截至9月26日,证券公司发行的短期融资券融资净额为797亿元,去年全年为308亿元。但是,根据发行细节,证券公司发行的短期融资券期限主要是91天和182天,因此需要根据第四季度的发行和偿还情况综合判断今年全年的净融资水平。

从2012年至2018年的数据来看,证券公司发行的短期融资券的规模和数量在2013年至2015年达到顶峰,尤其是在2014年。自2016年以来,证券公司发行的短期融资券规模大幅下降,保持相对较低水平。直到今年,它才显示出明显的反弹。

民生证券(Minsheng Securities)在一篇专题研究论文中分析称,由于短期融资券的发行与市场因素和银行间市场利率有关,银行间贷款利率从2013年到2015年呈现下降趋势,2016年年中后开辟了上升通道。因此,2013年至2015年证券公司发行的短期融资总额明显高于2016年和2017年。

华南一家大型证券公司的非银行分析师表示,今年对证券公司拓展业务和补充资本的需求大幅增加,发行债券的利率目前处于历史低位,因此证券公司更愿意发行短期贷款。

今年6月底,央行一次性调整了9家主要证券交易商短期融资券的最高未偿余额。广发证券非银行分析师陈辅认为,扩大短期融资将有助于降低证券公司的融资成本,有序提升运营杠杆,增强行业整体资本实力。

从证券公司最近发布的短期融资成功公告来看,今年不仅有9家主要证券公司,东吴证券、国鑫证券、光大证券和渤海证券也利用短期融资补充其经营流动性。

截至目前,招商证券发行的短期融资券数量为全年最高。目前,已发行13种短期融资券,总额410亿元,其中270亿元将在短期融资余额上限提高后使用。

此外,国鑫证券、中信证券、东方证券、国泰君安、光大证券、广发证券、海通证券、华泰证券、申万鸿源、中信建投、渤海证券等短期融资发行规模均超过100亿元。

来源:上海证券报

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